2月24日云开体育，由《财经》杂志、《财经智库》、财通汇蚁集主持的“第五届全球钞票贬责论坛——经济重构中的钞票贬责态势”在北京举行。瑞银集团中国区总裁兼瑞银证券董事长钱于军在会上示意，“咱们看好本年的中国股票尤其是A股，当今全面推开注册制让新的优秀中国企业通过商场化的历程在A股上市，提供更好的投资所在。在全球范围内，当年中国老匹夫(603883)总会说买好股票买好基金，这两年基金没何如得益，尤其相比波动的A股当年一年多王人不才降，我以为这个理念在变化。“

钱于军谈到，瑞银是全球最大的钞票贬责机构，咱们看到不雅念在变，畴昔更多的不是谈买好股票买好基金，而是作念一个全面的钞票筹画，淌若不错的话，作念一些全球范围内的多元资产成就，以多元化的投资，跨地域、跨行业、跨周期致使跨货币的资产成就。

房地产占中国闲居老匹夫家庭的沿途资产比例王人会进一步着落。房地产是对利率最明锐的，当今的房产不仅弗成保证升，还会跌，房钱薪金率低到1%傍边，十足弗成搭救当今的房地产价钱。我笃信不动产投资最终应该是机构主导，比如引入机构化专科化来作念工生意房地产。

作念多元化的资产成就和弥远的投资除外，瑞银还有一个建议，便是不要在职何一个周期约略商场弱的时代一下子空仓，沿途抓有现款，以为这是最得当的，这么你会错过了摸底进场，是以至少要有至极比例的投资，诚然不错是债、不错是股、不错是不动产、不错是基金、不错是对冲器具，还不错通过机构的面貌作念结构性的投资。

以下为部分发言实录：

张燕冬：当今咱们把发话器给钱总，钱董事长是牛津毕业的，我看您学的是政事学，我亦然学政事学。我看到您建议全球经济处于历史上的疲软景象，这又是基于什么？

钱于军：前年好意思国，欧元区和中国的经济GDP增长比例是这么的，好意思国增长了2.1%，欧元区增长了3.5%，咱们国度因为疫情严格管控，增长了3%，是以欧元区前年比咱们还原的好，但本年咱们预测中国事4.9%，条目允许可能能达到5%。咱们跟系数这个词商场王人紧急期待着新一届政府，在两会前后会出台一系列紧要的刺激经济的、全所在的人人财政计策、一揽子的货币计策等等，这王人是商场的期待。

总体判断2023年全球会是相比疲弱的，从另外一个维度对咱们国度的影响，咱们当年履历了封控，但当年两年出口很坚硬，2021和2022年，对咱们国民经济的增长孝顺率是正的，比例还相比高。本年咱们预测因为泰西主体经济相比疲软，他们的需求从疫情封控到灵通运行有一个相比大的需求破钞，到本年他们经济放缓，他的需求反而弱了，再加上供应链海外产业链对中国已经有一些去中国化的影响，是以咱们预测出口本年给国民经济带来负0.6%的孝顺。

咱们本年主要靠的便是国内破钞，咱们预测淌若本年国民经济GDP增长5%，破钞对中国GDP增长的孝顺约略破钞自己的增长会擢升7%，咱们预测是7.5%-7.6%，这个在春节时代老匹夫的出行数据等一系列大数据分析王人能搭救这个不雅点，我平直跳到钞票贬责那一页，我先把主要的不雅点亮出来跟人人共享一下。

寰球王人是在变的，2023年中国复苏相比明显，咱们前年12月份、本年1月份刚刚全面放开，但目下泰西是相比弱的时代，咱们更多的要靠内生的、国内大轮回。何如样作念好2023年的资产成就？最初咱们看好中国的股票商场，咱们一直以来相比看好中国的A股商场，咱们最近作念了一些分析，2023年系数这个词中国A股上市公司年度预测的每股税后利润应该会增长13.8%，这个不低了，以前好的年份也就15%傍边，这意味着13.8，14倍的市盈率属于低的，淌若增长更高极少，市盈率还不错更高极少，这是所谓的PEG。

另外便是纵向来看，这个估值跟历史上A股来比也算相比中低，其实是相比低的水平，是以咱们看好本年的中国股票尤其是A股，当今全面推开注册制也对新的优秀中国企业通过商场化的历程在A股上市，提供更好的投资所在。咱们以为在全球范围内，当年中国老匹夫总会说买好股票买好基金，这两年基金没何如得益，尤其相比波动的A股当年一年多王人不才降，我以为这个理念在变化，这是咱们很欢欣地看到的。瑞银是全球最大的钞票贬责机构，咱们看到不雅念在变，畴昔更多的不是谈买好股票买好基金，而是作念一个全面的钞票的筹画，淌若不错的话，作念一些全球范围内的多元资产成就，以多元化的投资，跨地域、跨行业、跨周期致使跨货币的资产成就。

趁便探讨一下，房地产占中国闲居老匹夫家庭的沿途资产比例王人会进一步着落。房地产是对利率最明锐的，当今的房产不仅弗成保证升，还会跌，房钱薪金率低到1%傍边，十足弗成搭救当今的房地产价钱。我笃信不动产投资最终应该是机构主导，比如引入机构化专科化来作念工生意房地产。

作念多元化的资产成就和弥远的投资除外，瑞银还有一个建议，便是不要在职何一个周期约略商场弱的时代一下子空仓，沿途抓有现款，以为这是最得当的，这么你会错过了摸底进场，是以至少要有至极比例的投资，诚然不错是债、不错是股、不错是不动产、不错是基金、不错是对冲器具，还不错通过机构的面貌作念结构性的投资。

张燕冬：谢谢，您刚才经济谈的不是许多，主要谈一些投资上的理念，你以为股市是有契机的，可是房地产畴昔这块要着落。

钱于军：其实咱们很看好包括A股的基建的REITs和今天王主任讲的不动产私募基金，我个东说念主认为，老匹夫不应该去炒住房和生意地产自己，畴昔不错多成就公募资金REITs的单元云开体育，像买股票相通，约略买专科的基金的份额，因为这么就让你能享受到机构为主的、杠杆搭救的、专科运营的房地产投资器具的薪金，而你莫得阿谁流动性很差、弥远抓有高杠杆压力很大的那种房产、不动产。